Краудлендинг — конец ажиотажа?

Краудлендинг — конец ажиотажа?
24 Июня 2016
38

Стремительный рост краудлендинга привлекает к себе интерес инвесторов и предпринимателей во всем мире. Но у себя на родине в США этот бизнес уже достиг своего пика. Остались ли перспективы для роста инвестиций в так называемом «народном кредитовании» в других странах?

Что же такое краудлендинг? Это одна из разновидностей краудфандинга — способа финансирования венчурных проектов, а также благотворительных начинаний, разного рода исследований и т.д. Его еще называют «народное кредитование».

kraudlending-konec-azhiotazha.jpg

Краудлендинг, то есть предоставление денег взаймы — это самый популярный способ такого финансирования. Краудлендинговые платформы работают как в сфере кредитования частных лиц (P2P), так и бизнеса (P2B). В США народное кредитование получило широкое распространение, и в большей степени представляет собой выдачу займов одними лицами другим — на личные нужды. Это своего рода альтернатива банковскому кредитованию, но зарабатывают на нем частные кредиторы, имеющие в распоряжении свободные средства.

Некоторые американские проекты, как Lending Club и OnDeck, уже вышли на биржу с размещением акций, их давние конкуренты — Funding Circle, SoFi,Prosper, RateSetter, Zopa, Avant, Kabbage и другие — продолжают стремительно расти и увеличивать свои кредитные портфели.

В других странах, в том числе и в России, набирает обороты копирование бизнес-моделей P2P-кредитования, добившихся успеха в США и Великобритании, порой, лишь с небольшими изменениями. И такие проекты становятся все более популярными. Но стоит ли сейчас инвестировать в подобные проекты, которые только-только выходят на рынок?

Борьба за инвестора

Ряд крайдфандинговых платформ создаются на деньги разработчиков, без привлечения сторонних инвестиций. Но для развития бизнеса им все равно нужны средства инвесторов, готовых кредитовать должников, которые приходят на такие площадки за деньгами. Еще год назад в США было масса фондов и частных инвесторов, желающих вкладывать деньги в развитие любого проекта в области P2P-кредитования, а также согласных давать деньги в долг. Но уже сейчас рынок изменился, и очень значительно.

Даже такие крупные игроки в США, как Prosper, MarletteFunding или Avant, испытывают проблемы с привлечением кредиторов и сокращают свои маркетинговые бюджеты, потому что не могут профинансировать все поступающие к ним кредитные заявки.

Происходит это из-за общего снижения ажиотажа вокруг краудлендинга и растущих аппетитов кредиторов. Они становятся все менее разборчивыми в поисках высокой доходности. К примеру, растет интерес к предоставлению займов через платформу OneMainFinancial — несмотря на то, что она специализируется на кредитовании наиболее бедных слоев населения США.

Те, кто сейчас инвестируют в этот высокодоходный сегмент, наверняка, хотят выглядеть гениями, показывая высочайшую доходность по своему портфелю. Но через пару лет они могут столкнуться с серьезными убытками, когда краудлендинговые площадки начнут банкротиться одна за другой.

Наибольшие риски, как всегда, связаны с новыми игроками, которые появляются на рынке чуть ли не каждый месяц. Помимо конкуренции за источники финансирования, им приходится соревноваться со старыми проектами и в сфере качества привлекаемых на площадку заемщиков.

Вряд ли новые краудфандинговые платформы могут похвастаться такими же качественными и отработанными скоринговыми моделями, как опытные участники, которые работают на этом рынке уже более 10 лет. Непросто будет конкурировать и с маркетинговыми бюджетами «старичков», а также с объемом их кредитных портфелей, который у LendingClub, например, достигает $600 млн, у Prosper — $100 млн, а у SoFi год — аж $1 млрд.

Копировать с оглядкой

Впрочем, все эти сомнения в перспективах новых проектов в краудлендинге касаются в основном американского рынка, где, действительно, давно уже наблюдается перегрев на рынке P2P-кредитования. Но пока еще можно безнаказанно копировать американские краудлендинговые модели на других рынках, где этот вид кредитования не так развит.

Правда, здесь надо учесть те факторы, которые обеспечили успех краудлендингу в США, и которые, возможно, не сработают на других рынках — низкая стоимость привлечения инвестиций, практически полное отсутствие государственного регулирования в этой сфере и совершенно отличная от остального мира модель потребительского поведения.

В США большинство домохозяйств живут в кредит: согласно недавнему исследованию Bankrate.com, 60% американцев не способны за счет собственных средств профинансировать непредвиденные затраты даже на $1000. Доля доходов, которые американцы направляют на сбережения, составляет всего 5%, это в 2 раза ниже, чем в таких странах Европы, как Германия и Франция, не говоря уже о развивающихся странах. Жители этих стран просто не способны переварить те объемы P2P кредитования, которые обеспечили расцвет этого рынка в США.

Однако проекты плодятся на самых разных рынках. «Новые кредитные платформы так многочисленны, что они часто вынуждены "вхолодную" обзванивать венчурные фонды в поисках капитала, — говорит Майк Лобанов, партнер венчурного инвестиционного фонда TargetGlobal. — Для инвесторов — это признак того, что не следует инвестировать в новых игроков в этой индустрии, поскольку уже очень скоро они столкнутся с очень серьезными проблемами».

И все же даже в этой сфере остаются ниши для успешных инвестиций. Конкуренция за кредитные деньги привела к росту ставок в P2P-кредитовании, что это хорошая новость для инвесторов, которые могут выбирать качественные проекты с высокой доходностью.

«Для тех, кто еще не передумал инвестировать в новые проекты в сегменте краудлендинга, я бы рекомендовал внимательнее взглянуть на компании, обслуживающие эту индустрию, — считает Майк Голованов. — К примеру, есть такие компании, как Orchard, DV01, Monja, PeerIQ или Blackmoon, которые предлагают краудлендинговые проектам различные B2B решения, скоринговые модели и т.д. Иногда, во время очередной "золотой лихорадки" на рынке, выгоднее вкладывать в производство джинсов или инструментов для старателей, чем самому лезть в шахту за золотом».

Оригинал материала: http://techcrunch.com/2016/05/22/the-moment-of-the-second-wave-of-online-lenders-is-gone/